UE se apropie din ce in ce mai mult de o decizie cu privire la utilizarea dobanzii aferente rezervelor valutare inghetate ale Bancii Centrale a Rusiei pentru a ajuta Ucraina. In urma invaziei pe scara larga a Ucrainei de catre Rusia in 2022, una dintre masurile cheie luate de comunitatea internationala a fost inghetarea activelor rusesti in strainatate.
Decizia de a ingheta activele rusesti a fost vazuta ca parte a pachetului mai larg de sanctiuni care vizeaza oprirea agresiunii ruse inca de la inceput.
Miscarea a avut ca scop impunerea de sanctiuni economice asupra Rusiei si a elitelor sale, tintindu-le resursele financiare ca o modalitate de a exercita presiuni si de a condamna agresiunea.
Cu toate acestea, fara a se vedea sfarsitul razboiului si a structurii rudimentare bazate pe resurse a economiei ruse care nu a fost rasturnata intr-o singura lovitura, intrebarea cum sa utilizeze activele mentionate continua sa planeze asupra Occidentului si in special a Bruxelles-ului, deoarece majoritatea fondurile inghetate sunt situate in UE.
Elina Ribakova, director al Programului de Afaceri Internationale si vicepresedinte pentru politica externa la Scoala de Economie din Kiev explica ca inghetarea activelor a fost justificata astfel: „Rusia nu respecta regulile sistemului financiar global si, ca atare, nu ar trebui sa primeasca beneficiile”.
Dar aceasta masura nu a fost una ineficienta, a explicat Ribakova. “A redus substantial marja de manevra a factorilor politici din Rusia. Ca rezultat direct al masurii, a doua zi dupa ce a fost anuntata, guvernatorul Bancii Rusiei a incetat sa mai intervina pe piata Rusiei pentru a sustine rubla si a fost nevoit sa majoreze ratele si sa impuna controale severe ale capitalului”, a declarat ea pentru Euronews.
Activele inghetate dupa februarie 2022 cuprind o gama larga de instrumente financiare si participatii. Acestea includ conturi bancare, proprietati imobiliare, actiuni, obligatiuni, active de lux si diverse investitii detinute de entitati si oligarhi rusi.
Fondurile in cauza implica, de asemenea, aproximativ 275 de miliarde de euro in active ale bancilor centrale din UE, SUA, Japonia si Canada.
Cu toate acestea, complexitatile din jurul activelor inghetate, structura lor, impozitarea si obstacolele in calea confiscarii permanente, reprezinta o provocare cu mai multe fatete in domeniul finantelor internationale si al diplomatiei.
Aceasta intrebare este agravata si mai mult, deoarece fondurile rusesti sunt acum folosite ca instrument in lupta interna a optiunilor politice opuse in sistemele politice democratice.
In primul rand, exista dezbateri in curs de desfasurare in Camera Reprezentantilor SUA, unde presedintele majoritatii Partidului Republican, Mike Johnson, a sugerat pe 8 martie ca fondurile rusesti inghetate ar trebui folosite ca garantie pentru a imprumuta Ucrainei armele necesare pentru a preveni agresiunea rusa. de primire a armamentului ca ajutor extern. Valoarea totala a activelor inghetate ale Rusiei in SUA este de aproximativ 67 de miliarde de euro.
Secretarul de Externe al Marii Britanii, David Cameron, a abordat subiectul in mod similar pe 6 martie, afirmand ca tara sa ar fi dispusa sa imprumute Ucrainei fonduri egale cu valoarea activelor inghetate ale Rusiei in Regatul Unit, sau in jur de 32 de miliarde de euro. Cameron a mai sugerat ca fondurile inghetate ar putea fi considerate garantii si parte a procesului de imprumut.
Intre timp, UE are propriile planuri cu privire la ce sa faca cu activele inghetate. Intrucat cea mai mare parte a acestor active inghetate se afla in Europa, Belgia fiind tara in care Banca Centrala Rusa si-a stocat cele mai multe fonduri in strainatate, principalele institutii ale UE s-ar putea simti incomode sa puna sechestru in sine activele sau sa le foloseasca drept garantie.
In consecinta, UE este aproape de a lua o decizie de a sechestra dobanda castigata din rezervele valutare inghetate. In februarie, liderii UE au convenit ca aceste venituri ar putea fi pastrate intr-un cont separat, creand posibilitatea de a utiliza aceste fonduri in viitor pentru a ajuta Ucraina.
Aceasta miscare este legala si mai putin riscanta pentru Bruxelles decat confiscarea bunurilor in sine. Dupa cum a explicat Zach Meyers, director adjunct al Centrului pentru Reforma Europeana: „Aceasta dobanda nu apartine in mod legal Rusiei, ci mai degraba depozitarului belgian de valori mobiliare Euroclear”.
Ideea principalelor institutii ale UE este de a ocoli riscurile juridice pe care precedentul confiscarii capitalului subiacent le-ar putea cauza si de a insusi doar profiturile extraordinare ale Euroclear din rezervele inghetate printr-un impozit special. „Euroclear a castigat aproximativ 4,4 miliarde de euro din cele 19 miliarde de euro de active inghetate in 2023”, a adaugat Meyers.
Partea rusa nu a stat cu mainile in brate, deoarece problema activelor a fost discutata in multe capitale occidentale. In schimb, a folosit propria sa contrapondere pentru a sechestra activele – asa-numitele „masuri simetrice”, care se rezuma la nationalizarea capitalului de investitii private occidentale ramase in Rusia.
Printre companiile occidentale ale caror active au fost deja nationalizate de statul rus se numara Fortum din Finlanda, Uniper germana si Carlsberg daneza. „Avem nu mai putine active inghetate decat cele ale Occidentului”, a declarat ministrul rus de finante Anton Siluanov pentru presa de stat rusa.
In timp ce unul dintre principalele contraargumente pentru sechestrarea activelor inghetate – a nu fi confundat cu sechestrarea intereselor pe care fondurile inghetate le genereaza in timp – a fost teama de a incalca imunitatea activelor suverane ale tarilor in temeiul dreptului international, capitalul privat occidental captat fiind detinut caci rascumpararea in Rusia se dovedeste a fi un factor de descurajare foarte puternic in practica.
Acesta ar putea fi inca un indicator al faptului ca conducerea rusa a facut totul, deoarece invazia Ucrainei a taiat efectiv majoritatea legaturilor cu Occidentul, atat din punct de vedere politic, cat si economic. Majoritatea expertilor sunt de acord ca Kremlinul instrumentalizeaza punctele slabe ale sistemului democratic occidental bazat pe legile, fara a tine cont de dreptul international sau de orice alta obligatie legala.
Pe de alta parte, Occidentul inca incearca sa stapaneasca Rusia cu o mana legata la spate, precaut sa treaca liniile rosii trasate de legi stabile si institutii financiare globale. Dupa cum a concluzionat efectiv doamna Ribakova: „Riscul contramasurilor Rusiei a trecut cu mult peste noi. Este prea tarziu sa vorbim despre riscul de incendiu atunci cand casa a ars in mare masura”.
